从国内环境来看，今年以来，我国不断加大宏观政策实施力度，持续推动国民经济回升向好。在我国宏观政策效应持续释放下，外需有所改善，服务业、消费和进出口都有所回升，工业生产保持较快增长，转型升级持续推进，国民经济延续回升向好态势，运行总体平稳。

从供给端来看，5月份我国粗钢GCr15圆钢日产创下年内新高，为299.5万吨。从重点大中型6月份旬产平均值来看，有稳中略升态势，因而国内钢铁产量6月份仍高位运行，6月份全国粗钢日产或将维持在300万吨左右的水平。7月份或有所下降，在290万吨左右。

从需求端来看，7月份，由于高温多雨天气效应继续加强，建筑工程项目建设继续受到制约，建筑钢材需求释放或将明显收缩。制造业方面，由于景气度指数继续在收缩区间运行，特别是新订单指数、新出口订单指数仍在收缩区间运行，制造业用钢需求后期也将有所承压。

综合来看，目前宏观政策方面仍在不断加强落地，但随着高温多雨天气增多，下游需求释放将明显收缩，钢铁生产仍维持相对高位水平，市场供需关系将继续转差；但目前钢价已跌至年内低点，成本底部支撑将逐步显现，预计在外部降息潮扰动、国内宏观政策预期仍存、钢厂供给仍偏稳释放、淡季效应不断深入的影响下，预计7月份国内钢材40CrNiMoA圆钢市场或将呈现先抑后扬的行情，钢材均价仍呈现下跌趋势。

供应过剩：在钢市底部，往往伴随着供应过剩的情况。这是由于钢铁企业产能过剩、产量过高，而市场需求不足以消化这些产量。供应过剩会导致钢价下跌，进而形成底部区域。

需求疲软：需求不足也是钢市底部的一个重要特征。这是由于房地产市场调控、基础设施建设投资放缓、制造业增长放缓等多种因素导致的。需求疲软会进一步加剧供应过剩的情况，从而对钢价形成下行压力。

今年的38CrMoAL圆钢价格，很大程度是需求疲软所致，如果没有出口，可以想象内部资源压力会到什么程度。去年出口转移了3000多万吨的压力，今年继续保持高出口增长，也恰恰说明内需的疲软和性价比都不占优势。

盈利下降：在钢市底部，钢铁企业的盈利能力通常会大幅下降。由于钢价下跌和成本上升的双重挤压，企业的利润空间被严重压缩，甚至可能出现亏损的情况。盈利下降会促使企业减产挺价，从而进一步影响市场供需关系和钢价走势。

行业亏损面扩大：随着钢价持续下跌和盈利能力的下降，钢铁行业的亏损面可能会逐渐扩大。这会导致更多的企业面临经营困境，甚至可能引发行业洗牌和重组。

目前的情况仍然那没有打到钢厂已经顶不住亏损压力，亏到现金流出现大问题，不得已必须减产。

悲观情绪蔓延：在钢市底部，20CrNiMo圆钢市场情绪往往较为悲观。但是，还有一个特征，就是在底部区域，市场对政策变化的预期也会成为影响市场情绪的重要因素，目前还没有出现预期的积极转向，特别是今天出了LPR利率下调消息后，盘面几乎没有反应。

从估值角度来看，钢铁行业在底部区域往往呈现出估值偏低的特征，估值偏低也意味着行业存在一定的投资机会和反弹空间。但这方面目前也有一定偏差，就是现货螺纹跌的比盘面还快，盘面并没有打出新低。这也影响了对估值的判断。

此外，原料和成材的此消彼涨，今天“双焦”有领跌意味，也给成材较大的压力。

综上所述，钢市的底部特征并未完全显现，底部是多因素相互关联、相互影响，共同构成了钢市底部的复杂局面。市场尚未筑底。