从重点大中型钢铁企业日均产量的月度数据来看，大中型钢铁生产企业的产能释放节奏再次加快，呈现“铁转升、钢转升、材小升”的局面。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2024年4月份重点大中型钢铁企业生铁日产190.9万吨，月环比上升3.3%，月环比由下降转为上升，年同比下降6.0%；GCr15圆钢日产214.3万吨，月环比上升3.2%，月环比由下降转为上升，年同比下降5.7%；钢材日产205.8万吨，月环比上升2.7%，月环比升幅扩大1.9个百分点，年同比下降7.1%。

5月份以来，由于终端需求维持相对平稳和成本韧性支撑等因素影响，钢厂的产能释放意愿逐步增强。从目前高炉开工率变化来看，钢铁企业生产释放力度呈现逐渐增强的态势。5月份前三周全国百家中小钢企高炉开工率的均值为74.4％，较4月份上升0.6个百分点全国201家生产企业铁水日均40CrNiMoA圆钢产量为218.7万吨，较4月全月均值增加2.9万吨。

行情如此快速的波动，究其原因，还是与市场需求表现一般有关。5月份以来，武汉与合肥除“五一”小长假节后的首日和昨天，市场出现了一定量的投机需求和终端备货需求外，基本以终端“刚需”为主，节后市场出货量相较于节前约下降了20%。并且今年整体需求较去年同期也出现了较为明显的下滑。

昨天广州地区市场出货情况较好，但今天又明显出现了下降。近期，受终端采购积极性不佳，以及情绪、盘面走弱的影响，整体38CrMoAL圆钢需求较去年约下滑了7%至8%。

今年川渝地区受成渝经济圈建设带动，对需求形成了一定的支撑；目前市场资源也处于偏紧状态，部分品种钢材出现了缺规格的情况。但值得注意的是，整体钢厂复产积极性却并不是太高。

目前钢材厂内库存和社会库存虽然降速有所放缓，但依然保持下降态势，这也间接表明目前20CrNiMo圆钢市场供需压力不是太大。5月10日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1272.4万吨，较上周减少26.4万吨，下降2.03%。钢材厂内库存也仍在下降，据中钢协数据显示，4月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量约1588.10万吨，较4月中旬减少223.51万吨，下降12.34%。

因此，综上来看，在政策带动下，宏观预期持续向好，但受制于整体需求表现一般，对钢价上行形成了一定的抑制。短期内，钢价仍将震荡运行，呈现“上有顶下有底”的走势，后期继续观察宏观政策释放情况，以及钢厂复产和9CrSi圆钢市场成交节奏。